Content

• Passos
• Consells

La rendibilitat del capital (ROIC) representa una de les proporcions més importants que s’han de tenir en compte a l’hora d’invertir en una empresa. És el valor que mesura quant diners pot generar un negoci sobre el capital emprat. Normalment es mostra a la secció de dades fonamentals del corredor de borses preferit. Tot i això, també és possible calcular-ho a partir dels estats financers de l’empresa.

Passos

Mètode 1 de 2: Càlcul de la rendibilitat del capital

1. 

   Reuneixi els estats financers de l'empresa. La fórmula per calcular la rendibilitat del capital és ROIC = (ingressos nets + dividends) / capital total. Com podeu veure, necessiteu tres dades, cadascuna de les quals es troba en un estat financer independent.
   • El resultat net es troba al compte de resultats.
   • El pagament de dividends es fa al compte de fluxos de caixa.
   • El capital total es calcula a partir del balanç.

2. 

   
   
   Agafeu el resultat net de l'any del compte de resultats. Aquest valor sol estar present a la línia de fons. El saldo presentat es va treure dels balanços d’una empresa pública famosa. Es demostra que el resultat net de l'exercici finalitzat el 31 de desembre de 1009 equivalia a 11.025.000.000 $ R (cal tenir en compte que els números de balanç representen milers).

3. 

   
   
   Resteu dividends que l’empresa pugui haver emès. Les empreses no estan obligades a emetre dividends, però moltes. La quantitat de dividends distribuïts es pot trobar al balanç del flux de caixa de l’empresa, a l’apartat relatiu als diners derivats d’activitats de finançament (o utilitzades per a) (o algun títol similar).
   • Els dividends són una part dels ingressos d’una empresa que les empreses paguen als accionistes. Gairebé sempre, es tracta de quantitats pagades en efectiu, però també es poden pagar en accions o altres propietats.
   • Les empreses també poden optar per retenir resultats (per reinversions) en lloc de pagar dividends als accionistes.

4. 

   
   
   Determineu el capital total a principis d’any. Obtindreu aquesta informació al balanç. Afegiu els deutes i el patrimoni total dels accionistes (que inclou accions preferents, accions comunes, excés de capital i resultats obtinguts).
   • El balanç de la companyia a principis del 2009 es troba a la columna central. Utilitzant les xifres del 31 de desembre de 2008, es pot veure que el capital total equival a 330.067.000.000 R $ (deute a llarg termini) + R $ 104.665.000.000 (patrimoni total dels accionistes) = 434.732.000.000 R $.
     • Tingueu en compte que només s’inclou el deute a llarg termini, ja que, per definició, el deute a curt termini és el que s’ha de pagar en menys d’un any. D’aquesta manera, l’empresa no servirà per als diners en qüestió en aquell any en què es realitzaran els guanys.

5. 

   Resteu dividends dels ingressos nets i dividiu-los pel capital total. Això et proporciona el rendiment del capital. En aquest exemple, ROIC equival a R $ 11.025.000.000 / R $ 434.732.000.000 = 0.025, o 2,5%. Això significa que la companyia va produir una rendibilitat del capital disponible del 2,5% el 2009. La rendibilitat total del capital té en compte els dividends i el resultat net transferit a resultats obtinguts.

Mètode 2 de 2: Comprendre el ROIC

1. 

   Determinar l'eficàcia de gestió de l'empresa. ROIC mesura l'eficàcia de l'empresa per convertir el capital dels inversors en benefici. Una empresa capaç de generar constantment un ROIC del 10 al 15% és excel·lent per tornar els diners invertits als accionistes i als accionistes. En considerar empreses que voleu invertir, aquesta tarifa pot ser molt útil.
   • Busqueu empreses amb un alt ROIC. Com més gran sigui el valor, més l’empresa és capaç de convertir els diners invertits en benefici.

2. 

   Utilitzeu ROIC per separar els actes dolents dels bons. Diguem que una empresa amb un ingrés net de R $ 500.000 incorre en deutes de 10 milions de dòlars. Aleshores, comença a guanyar 1 milió de dòlars en ingressos nets, augmentant el resultat net en un 100%. Si només observeu el creixement dels resultats, no notareu que la companyia va gastar 10 milions de dòlars per generar aquest creixement d’1 milió de dòlars. El 10% de ROIC, en aquest cas, no és tan impressionant.
   • Aquesta pot ser una bona analogia: penseu en els jugadors de bàsquet. Podríeu pensar que un jugador capaç d’anotar 15 punts sobre 20 jugades per partit va passar un excel·lent moment després d’anotar 30 punts. Tanmateix, si observeu que necessitava 60 jugades per aconseguir aquests 30 punts, potser notareu que el joc no va ser tan bo després de tot, ja que era menys eficient en els seus moviments del que sol ser normalment.
   • ROIC funciona de la mateixa manera. Segons l’analogia del bàsquet, ROIC us diria quina eficiència té un jugador en anotar punts.

3. 

   Feu servir el ROIC en lloc d’altres tarifes. El rendiment del patrimoni és una millor mesura del rendiment de la inversió que el retorn del patrimoni net (ROE) o el retorn dels actius (ROA). Això passa perquè aquestes altres tarifes es basen en dades incompletes o possibles inexactes.
   • Pel que fa al ROE, si invertiu R $ 1.000 a l’inici d’una empresa, manlleveu 10.000 R $ i feu R $ 500.00 al cap d’un any, ROE equival a la generosa quantitat de R $ 500.00 / R $ 1.000 , 00, o 50% anual. Sembla massa bo per ser veritat, i ho és realment. El veritable rendiment del capital invertit equival a 500,00 $ R / (1.000,00 $ + 10 000 $) = 4,55%, un import més raonable.
   • El ROA no és fiable. Això es deu a la diferència entre els costos d’un bé i el seu valor de mercat en un moment determinat.

Consells

• Com més alta sigui la rendibilitat del capital, millor. El més important a buscar aquí és el consistència. Si una empresa pot tenir un 15% o més devolució del capital de forma constant durant almenys 10 anys, és molt probable que sigui una empresa excel·lent. Tot i això, el rendiment anterior no sempre garanteix resultats futurs. A més, és important comparar la rendibilitat del capital d’una empresa amb la dels seus competidors, quan decidiu on invertir.