Content

• Passos
• Consells
• Advertiments

L’índex beta representa la volatilitat o el risc d’una acció concreta respecte a tot el mercat analitzat. Indica el risc que té realment una acció, que s’utilitza per avaluar la taxa de rendiment esperada. La beta és un dels índexs fonamentals que han tingut en compte els analistes a l’hora d’escollir accions per a les seves carteres, juntament amb la ràtio preu-beneficis, el patrimoni net, la ràtio deute i altres factors.

Passos

Mètode 1 de 4: càlcul de la beta amb una equació senzilla

1. 

   Trobeu la taxa sense risc. Aquesta és la proporció de rendibilitat que l’inversor hauria d’esperar sense que els seus diners estiguessin en risc, com en el cas de les inversions a Tesouro Direto. Aquest valor sol expressar-se en percentatge.

2. 

   
   
   Determineu les taxes de rendibilitat de les accions i del mercat o l’índex adequat. Aquests valors també s’expressen en percentatges. En general, les taxes de rendiment es mesuren durant diversos mesos.
   • Un o tots dos valors poden ser negatius, cosa que indica que la inversió en accions o en el mercat (índex) en conjunt indicaria una pèrdua durant el període. Si només una de les dues taxes és negativa, la beta també serà negativa.

3. 

   
   
   Resteu la taxa sense risc de la taxa de rendiment interna. Si la taxa de rendiment interna és igual i la taxa lliure de risc és igual, la diferència seria igual a.

4. 

   Resteu la taxa sense risc de l'índex de rendibilitat del mercat. Si la taxa o l’índex de la rendibilitat del mercat és igual i la taxa lliure de risc és igual, la diferència seria igual a.

5. 

   
   
   Dividiu la primera diferència per la segona. Aquesta fracció resultant és el valor beta, generalment expressat en forma decimal. A l'exemple anterior, el valor beta seria igual a.
   • La versió beta del mercat (o l'índex adequat) és, per definició, ja que es compara amb ell mateix i qualsevol nombre (excepte) dividit per si mateix és igual a. Un valor beta inferior indica que les accions són menys volàtils que el conjunt del mercat, mentre que un valor més alt indica que aquesta volatilitat és superior a la del conjunt del mercat. El valor beta pot ser inferior a zero, cosa que indica que les accions perden diners mentre el mercat guanya (el més probable) o que les accions guanyen més mentre el mercat perd (amb menys probabilitats).
   • A l’hora de determinar el valor beta, és freqüent (però no obligatori) utilitzar un índex representatiu del mercat en què s’inclou l’acció. En el cas de les accions brasileres, el Índex Bovespa aquesta és sovint la regla, tot i que les anàlisis d’accions específiques poden estar alineades a diferents comparacions. Hi ha diversos índexs que es poden utilitzar en aquesta situació. En el cas d 'accions internacionals, el MSCI EAFE (representar Europa, Australàsia i Extrem Orient) pot ser un índex molt útil.

Mètode 2 de 4: utilitzar la versió beta per determinar la taxa de rendiment de les accions

1. 

   Trobeu la tarifa sense risc. Aquest és el mateix valor descrit anteriorment a "Càlcul de la beta amb una equació senzillaAquí s'utilitzarà el mateix valor com a exemple.

2. 

   Determineu la taxa de rendibilitat del mercat o l’índex representatiu. A l'exemple, s'utilitzarà el mateix valor de regal que l'anterior.

3. 

   Multiplicar el valor beta per la diferència entre la taxa de rendibilitat del mercat i la taxa sense risc. En aquest exemple, un valor de. Tenint en compte la taxa lliure de risc i la taxa de rendibilitat del mercat, el resultat serà igual a. Multiplicant aquest resultat per la versió beta, obtindreu.

4. 

   Afegiu el resultat a la tarifa sense risc. Això representa una suma de, que indica la taxa de rendiment esperada de les accions.
   • Com més alt sigui el valor beta d’una acció, més elevada serà la taxa de rendiment esperada. No obstant això, aquest valor elevat comporta majors riscos, cosa que fa necessari observar altres punts fonamentals de les accions abans de considerar si ha de formar part de la cartera d’un inversor.

Mètode 3 de 4: utilitzar gràfics d'Excel per determinar la beta

1. 

   Feu tres columnes de preus a Excel. El primer representarà la data. A la segona, heu d'introduir els preus dels índexs: aquest és el "mercat general"sobre la base de la qual compareu el vostre valor beta. A la tercera columna, introduïu els preus de les accions per a les quals s'està calculant el valor beta.

2. 

   Inseriu les dades rellevants al full de càlcul. Proveu de començar amb intervals mensuals. Trieu una data (per exemple, el començament del mes) i introduïu el valor corresponent a l'índex borsari (com ara Ibovespa, per exemple) i el preu de les accions aquell dia. Proveu de publicar dates recents, que potser s'estenen a un o dos anys en el passat. Tingueu en compte el valor de l’índex i el preu de l’acció en cada data.
   • Com més llarg sigui el període de temps escollit, més precís serà el càlcul beta. El valor històric varia a mesura que s’analitza durant un període més llarg.

3. 

   Creeu dues columnes de retorn a la dreta de les columnes de preus. S'utilitzarà una columna per a les rendibilitats de l'índex, mentre que la segona s'utilitzarà per a les devolucions de valors. Utilitzarà una fórmula d'Excel per determinar els rendiments que s'ensenyaran al pas següent.

4. 

   Comenceu a calcular els rendiments de l’índex borsari. A la segona cel·la de la columna per al retorn de l’índex, inseriu-ne un (signe igual). Feu clic al cursor amb el cursor del ratolí Dilluns a la cel·la de la columna de l’índex i inseriu un (signe menys) i, a continuació, feu clic a la primera cel·la de la columna de l’índex. Escriviu a (barra inclinada) i torneu a fer clic a la primera cel·la de la columna d'índex. Premeu ⏎ Tornar o bé ↵ Introduïu per continuar.
   • Atès que la devolució és un càlcul exprés amb el pas del temps, no introduïu cap informació a la primera cel·la, que hauria de quedar en blanc. Es requereixen almenys dos punts de dades per al càlcul adequat, motiu pel qual hauríeu de començar amb la segona cel·la de la columna de retorn de l’índex.
   • Aquí restareu el valor més recent del més antic i després dividireu el resultat pel valor més antic. D’aquesta manera s’obté el percentatge de pèrdues o guanys d’aquest període.
   • La vostra equació per a la columna de retorn acabarà sent una cosa així:.

5. 

   Utilitzeu la funció Copia per repetir el procés per a tots els punts de dades de la columna de preus de l'índex. Per fer-ho, feu clic al petit quadrat situat a la part inferior dreta de la cel·la de retorn de l’índex i arrossegueu-lo fins a les darreres dades. Bàsicament, sol·licitarà a Excel que repliqui la mateixa fórmula (anterior) a cadascuna de les cel·les seleccionades.

6. 

   Repetiu aquest mateix procés per calcular els rendiments, però aquesta vegada per a les accions individuals en lloc de per a l'índex. Un cop hàgiu acabat, tindreu dues columnes, formatades en percentatge, que mostraran els rendiments de l'índex de valors i de l'acció individual.

7. 

   Mostra les dades com a gràfic. Ressalteu totes les dades de les dues columnes de devolucions i premeu el botó Gràfics d'Excel. Trieu una de les opcions de X Y (dispersió). Assigneu a l'eix el nom de l'índex que s'utilitza (com ara "Ibovespa", per exemple) i a l'eix el nom de l'acció que s'està analitzant.

8. 

   Col·loqueu també una línia de tendència al vostre diagrama de dispersió. Per fer-ho, podeu anar a Afegeix element gràfic → {Línia de tendència} i fer una entrada manual. Recordeu mostrar l’equació al gràfic, així com el valor.
   • Trieu una línia de tendència lineal, no un polinomi ni una mitjana mòbil.
   • La visualització de l'equació al gràfic, així com del valor, dependrà de la versió d'Excel a la vostra disposició. A les darreres versions, aneu a Disseny ràpid i cerqueu el disseny que ja mostra aquestes variables.
   • A les versions anteriors, aneu a Eines gràfiques → Format → Elements gràfics → Disseny → Línia de tendència.

9. 

   Determineu el coeficient del valor de l’equació de la línia de tendència. S’escriurà en el formulari. El coeficient, en aquest cas, representa la vostra versió beta.
   • El valor indica la relació de variància entre els rendiments de les accions i els rendiments del mercat en general. Un valor alt, com ara, indica que hi ha una gran variància entre els dos. Un valor baix, com ara, indica que la variància entre els dos és menor.

Mètode 4 de 4: entendre la versió beta

1. 

   Obteniu informació sobre com interpretar la versió beta. Aquesta variable representa el risc, en relació amb el mercat en general, que assumeix un inversor per posseir una acció determinada. És per això que heu de comparar els rendiments d’un sol valor amb els d’un índex. L’índex és la referència en què es basa. El risc d'un índex es fixa en. Un valor beta inferior a indica que l'estoc és menys arriscat que l'índex amb què es compara. Un valor beta més alt a, al seu torn, indica que l'acció és més arriscat que l'índex de comparació.
   • Mireu aquest exemple: suposem que el Germ Terminator beta 'Gino' està estipulat a. En comparació amb l’índex bàsic Ibovespa, el punt de referència base, es tracta d’una acció la meitat el risc presentat. Si la Ibovespa cau, el preu de l'acció "Gino" només baixarà.
   • En un altre exemple, imagineu que el Servei Funerari de Francis té una beta igual a la comparada amb Ibovespa. Si baixa l’índex Ibovespa, el preu de les accions de Francis baixarà encara més, és a dir, aproximadament.

2. 

   Saber que el risc sol estar relacionat amb el retorn. Alt risc, gran recompensa. Baix risc, baixa recompensa. Una acció amb un valor beta baix no perd tant com la Ibovespa en una tardor, però tampoc guanyarà tant en un moment alcista. D'altra banda, una acció amb una beta més gran perdrà més que l'Ibovespa, però, a l'alça, també guanyarà més.
   • Per exemple, suposem que el Veneta Poison Extraction Service té una versió beta de Quan la borsa dispara Vermeer només guanya. Però, si es produeix una caiguda, les accions només cauran.

3. 

   Una acció amb una beta igual a probablement es mogui paral·lela al mercat. Si feu els càlculs i determineu que l'estoc que s'analitza té un valor beta de, indica que no serà més o menys arriscat que el valor de referència. Si el mercat puja, les accions augmentaran. Si el mercat baixa, les accions també baixaran.

4. 

   Per a una major diversificació, tingueu accions beta altes i baixes a la vostra cartera. Una bona combinació d’accions amb diversos índexs us pot ajudar a superar qualsevol imprevist que es produeixi en algun moment del mercat. Naturalment, com que les accions amb un valor beta baix tendeixen a tenir un rendiment inferior al del mercat en conjunt en moments elevats, aquesta barreja també significa que els millors moments no es sentiran tan intensament.

5. 

   Compreneu que, com passa amb la majoria d’eines d’especulació financera, l’índex beta no és capaç de predir el futur. Simplement mesura la volatilitat passada d’un estoc. És possible projectar aquesta volatilitat cap al futur, però no sempre funcionarà. L’índex beta d’una acció pot canviar dràsticament d’un any a l’altre, motiu pel qual pot servir com a eina de pronòstic raonable.

Consells

• Tingueu en compte que la teoria clàssica de la covariància pot no aplicar-se, ja que les sèries temporals financeres no tenen un pes prou equilibrat. De fet, és possible que la desviació estàndard i la mitjana de la distribució subjacent ni tan sols existeixin. Per tant, potser una modificació mitjançant propagació i els quartils mitjans en lloc de valors estàndard poden funcionar millor.
• El valor beta analitza la volatilitat de les accions durant un període determinat sense tenir en compte si el mercat puja o baixa. Com en altres punts fonamentals de les accions, el rendiment passat analitzat no garanteix el seu comportament en el futur.

Advertiments

• El valor beta per si sol no pot determinar quina de les dues accions és la més arriscada si les accions amb una volatilitat més elevada tenen la correlació més baixa de les seves rendibilitats en comparació amb les accions amb menys volatilitat i la correlació de rendibilitat més alta que el mercat.